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《简历》比特币过山车暴跌:谁指使37万多个账号爆仓？

此前，比特币继续飙升，主要是机构投资者的入场。现在，当机构投资者决定盈利离开时，比特币必然会有“价值回报”。

“这一次估计很多人都破仓了。”比特币投资者王强(化名)直言不讳地告诉记者。

截至2月23日19: 00，比特币报价跌至487，023美元左右，过去24小时跌幅超过20%。这意味着很多在22日晚抄底比特币接近5万美元的散户也陷入了亏损困境，甚至一些高杠杆抄底的散户也已经面临了爆发风暴。

数据显示，在23日19: 00前的24小时内，超过37万个比特币账户遭遇空头，空头金额超过27亿美元。

在加密数字现金行业很多人眼里，比特币之所以遭遇如此大的跌幅，主要是因为美国财政部长耶伦22日晚直言比特币不仅经常被用于非法融资，而且投机性极强。这一言论导致大量机构投资者担心比特币将面临更严格的监管，并集体抛售。

OKEx首席研究员威廉认为，比特币大幅下跌的另一个原因是，比特币之前积累了大量的盈利盘，对市场价格波动的风险极其敏感。一旦他们发现比特币监管政策收紧或价格大幅波动，就会迅速退出盈利，进一步放大比特币的下跌。

“但引发这轮比特币暴跌的最大导火索是，比特币纳入机构投资者资产配置后，其价格波动越来越受到外部环境的影响。”一位22日晚清算比特币的华尔街对冲基金经理向记者指出。例如，随着10年期美国债券收益率继续上升，这正推动越来越多的华尔街投资机构出售高估值的美国股票和比特币，转而将资金投资于债券资产。

在他看来，过去24小时比特币的过山车行情，恰恰反映了机构与散户之间激烈的长短对垒。但散户很难抗拒机构抛售，最终导致比特币下跌。

“叶澄学院，失败的学院。”华尔街对冲基金经理坦言。此前，比特币继续飙升，主要是机构投资者的入场。现在，当机构投资者决定盈利离开时，比特币必然会有“价值回报”。只是很多希望投资比特币一夜暴富的散户不幸成了最后的接受者。

从机构散户多空争锋到散户“多杀多”

耶伦发表上述言论后，王强预感比特币将迎来回调浪潮。

“但22日晚，比特币从57000美元跌至49000美元以下。这么大的降幅，出乎我的意料。”他回忆道。当比特币一度跌破5万美元时，他收到了数字现金证券交易所的短信——。如果当晚保证金无法追回，他的比特币账户将被迫关闭，第二天止损。

王强不知道是谁导演了2月22日晚上的比特币崩盘。

记者从多方面了解到，当晚出售比特币的主力来自华尔街对冲基金。原因是美国债券收益率的上升导致通胀交易升温，导致他们选择在上涨时出售比特币以获利。

“但机构投资者之所以追捧比特币，恰恰是因为他们将比特币视为对抗通胀的新工具，所以通胀交易升温应该有利于比特币。”王强认为。但他从数字现金证券交易所的几个人那里了解到，华尔街投资机构的投资逻辑恰恰相反。——他们认为，美国债券收益率上升、通胀交易上升，将引发美联储提前收紧货币政策，因此受益于货币宽松和上涨的美股和比特币突然成为他们抛售的主要目标。

就在王强筹集资金追加保证金的时候，“奇迹”突然出现了。

随着大量散户抄底比特币，2月22日晚9点后半小时内，比特币价格突然收复大部分失地——点，从4.9万美元大幅上涨至5.3万美元。

“我逃了，不用交押金。”王强说。当时他也考虑过抄底比特币赚快钱，但账户余额不足，只能眼睁睁看着其他散户积极买入抄底。

一位加密数字现金证券交易所的官员告诉记者，许多抄底散户在22日晚使用了20-50倍的资本杠杆。因为在过去的半年里，比特币会迅速收复失地，在大幅下跌后再创新高，所以他们大胆地做了同样的事情，把这次下跌视为一次绝佳的抄底机会。

“事实上，许多散户的抄底逻辑非常简单，只要特斯拉这样的另一家大型机构决定投资比特币

或将比特币作为支付工具，比特币又会再度上涨创新高。”他指出。

但是，这次散户显然失算了。23日早盘起，比特币再度一路下跌，至19时跌至47023美元附近，过去24小时累计跌幅超过20%。

“市场传闻亚洲地区一些比特币大户与机构投资者在23日疯狂抛售比特币，而散户抄底资金早已在22日晚耗尽，根本无力再力挽狂澜。”多位数字货币交易所人士告诉记者。这背后，恰恰凸显比特币市场的机构-散户多空对决已悄然分成胜负。

这让王强再度陷入爆仓风波。2月23日下午，他再度收到数字货币交易所发来的追加交易保证金短信。

“事实上，这次追加保证金的严峻度远远超过22日晚，因为比特币已经跌破48000美元，等于我的账户资金已所剩无几。”他告诉记者。他决定迅速清仓所有比特币头寸，尽可能多挽回一些投资款，“如今的比特币市场，已从机构与散户的多空争锋，变成散户之间的多杀多。”

值得注意的是，比特币持续大跌，正令越来越多散户投资者爆仓出局。

“很多爆仓者都是22日晚抄底入场，没想到在24小时内都纷纷爆仓离场。”前述数字货币交易所人士告诉记者。

散户误判监管趋势？

记者多方了解到，众多抄底散户之所以“铩羽而归”，很大程度是因为他们错判了监管趋势。

具体而言，随着全球首款比特币ETF在加拿大上市交易，这些抄底散户预期美国证监会（SEC）很快会跟进允许比特币ETF挂牌交易，因此他们对耶伦言论选择“无视”，转而逢低抄底比特币。

“事实上，SEC对允许比特币ETF上市交易始终持谨慎态度。”一位熟悉美国加密数字货币监管的对冲基金经理向记者透露。具体而言，美国SEC一直认为比特币ETF发行方无法保证比特币价格不被市场操纵，且比特币作为ETF底层资产，至今缺乏合适的托管机制。

尽管美国财政部与SEC一直对比特币等加密数字资产监管权归属存在争议——美国财政部认为数字货币资产属于货币管理范畴，SEC则倾向将数字货币资产纳入证券型代币监管领域，但双方在打击比特币等加密数字货币洗钱行为、市场操纵、完善数字货币交易基础设施监管等方面的态度是一致的。这意味着在比特币交易变得合规合法前，SEC不大会允许比特币ETF挂牌上市。

多位华尔街对冲基金经理向记者透露，相比散户的“盲目乐观”，华尔街投资机构对此“头脑清醒”——尤其在耶伦发表上述观点后，他们意识到财政部与SEC很可能暂时搁置加密数字货币资产监管归属方面的争议，转而携手加强比特币账户实名化与资金流向监管，优先确保金融市场稳定性与安全性。

“其实，当加拿大比特币ETF资产管理规模突破4亿美元时，我们内部已决定逢高抛售比特币。”前述在22日晚清仓比特币的对冲基金经理告诉记者。在美国SEC短期内难以允许比特币ETF上市之际，加拿大比特币ETF恰恰带来了流动性，让他们顺利全身而退。

在他看来，不少华尔街对冲基金早已将比特币ETF视为高价接盘对象。只是他们没想到，众多散户反而将比特币ETF上市视为抄底利好，触发了这场机构-散户之间的激烈多空争锋。但是，面对拥有逾50%比特币供应量头寸的华尔街投资机构，散户几乎无力抵御机构的集体抛售。