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2020年12月 财新中国制造业PMI降至53 物价指数强势上涨

在全球需求走强、疫情结束等预期因素下，制造企业普遍认为未来一年产量将超过当前水平。生产经营活动预期指数在高位小幅回落，明显高于门槛值，略高于长期平均值。

1月4日公布的2020年12月中国制造业PMI(采购经理人指数)为53，比11月份的十年高点低1.9个百分点，但仍明显高于门槛值，表明疫情过后经济继续复苏。

这一趋势与统计局的制造业PMI一致。国家统计局公布的2020年12月制造业PMI为51.9，下降0.2个百分点，为2020年第三高，连续十个月处于扩张区间。

制造业运行继续改善，供需均处于高繁荣水平。虽然生产指数和新订单指数与2020年11月相比略有下降，但分别连续第十个月和第七个月处于扩张区间。企业反馈显示，虽然产量和新订单增速有所放缓，但仍然强劲。

外需方面，在海外疫情尚不明朗的情况下，国内出口需求稳步提升，使得新出口订单连续第五个月处于扩张区间。

随着商品价格持续上涨，工业金属大幅上涨，制造企业采购价格指数升至2018年1月以来新高，带动制造企业出厂价格指数升至两年半以来最高值。企业报告称，原材料尤其是金属价格上涨，制造业平均投入成本大幅加速，为三年来增幅最大，导致制造商提高产品售价。

成本压力导致企业对增加就业相对谨慎，部分企业采取降本措施抑制就业扩张。2020年12月就业指数位于门槛附近，就业趋于稳定。

市场保持高度活跃，库存相关指标保持稳定。购买量连续第八个月扩张，但扩张速度放缓；原材料库存持续增加，但增速有所下降；与2020年11月相比，成品库存变化不大，但细分数据显示，消费品库存略有增加，而资本品和中间品减少。

在全球需求走强、疫情结束等预期因素下，制造企业普遍认为未来一年产量将超过当前水平。生产经营活动预期指数在高位小幅回落，明显高于门槛值，略高于长期平均值。

财新智库高级经济学家汪哲表示，2020年12月，疫情对国内经济的负面影响进一步消退，预计后疫情时代的经济复苏将持续数月。考虑到2020年上半年基数效用较低，未来6个月宏观经济指标将同比走强。同时，要重点关注原材料价格快速上涨带来的成本压力增加和对就业的负面影响，这对于疫情期间相关宽松政策的退出设计尤为重要。