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煤炭价格突破千元大关后 “煤炭超级疯狂”现象将结束

一方面，需求预期发生了变化。2月进入春节后，电力行业煤炭消费需求下降，下游采购热情和对煤炭价格预期下降；另一方面，从供应方来看，按照之前的调控节奏，年初放开了进口煤炭配额，煤炭进口的增加可以有效缓冲目前供应紧张的局面。

本文来源：《时代周刊》作者：何明军

煤炭价格涨跌互现，“煤超疯”现象是否已经结束成为市场关注的焦点。

受寒冷天气和经济复苏的影响，自1月份以来，国内煤炭需求的增长超过了预期。多位业内人士告诉《时代周刊》，需求增速已经超过供给增速。在煤炭库存下降、供需紧张的情况下，截至1月21日，曹妃甸港5500大卡动力煤价格为1010元/吨，秦港5500大卡动力煤价格为1011元/吨，均保持在1000元的高价之上。

相比坑口、港口煤炭市场高价，动力煤期货价格先跌。1月22日电煤主合同只报650.8元/吨，比1月18日738.2元/吨的峰值低13%左右。现货价格方面，1月23日曹妃甸港5500大卡动力煤价格为945元/吨，秦港5500大卡动力煤价格为946元/吨。

“期货价格可能会波动和下跌，但这个价格很容易受到政策的影响。比如去年春节过后，发改委要求释放进口煤炭，煤炭价格几乎跌入红色区间。”1月22日，三江达(北京)科技有限公司总经理在接受《时代周刊》采访时说。

供需矛盾减缓

市场认为，随着日消费下降，港口码头库存企稳回升，下游采购推迟，高价收货意愿持续下降，市场人气进一步减弱。交易者急于降价，一些卖家开始低价出售。

根据凤矿煤炭物流数据，截至1月22日，环渤海地区港口总库存从周一(1月18日)的1655万吨降至周五(1月22日)的1615万吨，而一周港口进口量略高于出口量，预计一周港口货运量将在40-55万吨左右。

最近气温逐渐回暖，煤炭日消耗量持续下降，市场补货减弱，年近，非电煤耗行业即将停产，煤炭需求出现下降迹象。一些机构认为，下游行业停产的增加可以缓解煤炭和电力的日常消耗，年初进口煤炭的集中到达也会对港口煤炭的采购产生影响。

1月23日，信达期货研究所研究员李涛对《泰晤士报》记者表示：“前期煤炭价格上涨过快，高价交易的现货价格也非常有限，存在虚高成分，因此一旦下游运输积极性下降，煤炭价格和运费将大幅下降；气温升高后，下游电厂煤耗减少，而春节前工厂陆续关停，工业用电量、电厂发电量、企业用电量都会减少。”

业内许多人士也向《时代周刊》记者证实，作为影响煤炭价格的最重要因素，供需形势短期内可能会有所改善，主要是因为春节前后动力煤消费旺季较低。

此外，进口煤炭可能全面开放也是抑制煤炭价格飙升的重要因素。

据中国煤炭工业协会分析，为了平衡国内煤炭供需形势，有关部门将适当增加煤炭进口，确保我国发电和供热的永久煤炭需求。根据海关总署的统计

"进口煤炭是国内煤炭市场的重要补充."成功分析了《泰晤士报》记者，称特别是在目前诸多因素导致市场供应紧张的情况下，加快煤炭进口有利于促进煤炭价格的合理回归，而正常的煤炭价格应在发改委确定的绿色区间，有利于上下游产业的可持续发展。

煤炭价格还是回归理性

数据显示，截至2020年12月31日，秦港5500大卡动力煤现货均价为662元/吨，截至2021年1月23日，秦港5500大卡动力煤现货均价为946元/吨，高于上月均价。2

84元。

“从基本面来看，当前动力煤的合理价格每吨应在540-620元之间。”李涛对时代周报记者表示，考虑到2021年需求增速大于供应增速的可能性不多，因此支撑现货价格高企的短期因素将随着春节的结束逐渐瓦解，而动力煤主力合约至少仍有100元左右的下跌空间。

据今日智库中国煤炭大数据中心数据，当前环渤海港口锚地船舶数量仍不断增长，秦皇岛等大港锚地及预到船舶数量维持在70-80艘左右。

“虽然下游需求绝对量仍处于高位，但下游拉货的积极性已经边际下降。”李涛认为，煤炭整体供应水平会总体稳定，北方港口电煤价格将持续高位回调。

成功同样也认为，煤炭价格将会持续回调。“一方面是需求预期发生变化，2月进入春节后，电力部门煤炭消费需求回落，下游采购积极性和对煤炭价格的预期有所下降；另一方面，从供给方面来看，按照以往调控节奏，年初进口煤配额放开，煤炭进口量增加可以有效缓冲目前偏紧的供给形势。”成功称。

据华创证券研报测算，2021年初煤价突破千元大关，从2020年的阶段性低点到历史最高点仅用了不到一年的时间，预计秦港5500大卡动力煤价格中枢将从590元/吨上涨至620元/吨。

“未来几年，煤炭产能增速保持在2%以下。”李涛认为，经济增速依然维持在中速水平，剔除掉新能源（光伏、风电、核电）等对火电耗煤的削弱，加上碳中和政策的实施，未来几年动力煤供需还是略微偏紧，价格将有望继续震荡上行。